华安证券（600909）股份有限公司谭国超，李婵近期春联影医疗进行议论并发布了议论施展《国产医疗影像开采前驱，翻新引颈志在宇宙发展》，本施展春联影医疗给出买入评级，当前股价为93.95元。
玩偶姐姐 麻豆联影医疗(688271)
主要不雅点：
医疗影像开采行业：临床价值高+政策救济+高端开采保有量低，行业仍处于快速成永久
市集需求重叠政策红利双轮运转，中国医学影像开采市集抓续增长，左证灼识征询，2020年已达537.0亿元，瞻望2025年将达751.2亿元，年均复合增长率为6.9%。
国产替代：左证Frost&Sullivan议论，中国国产医疗影像开采所领有的多项前沿时刻中大无数处于成永久，发展后劲大。与好意思日韩等阐述国度对比，我国MR等医学影像开采的东说念主均保有量均处于较低水平，将来或有较大的期骗浸透率栽培空间。另外，影像开采中，DR国产化率为44%，CT、MR、PET-CT等均低于20%，国产化率水平较低，国产替代正那时。
政策救济：“千县工程”县病院详细智商栽培职责决议助力下层医疗开采升级，贴息贷款政策重叠《推动大范围开采更新和消耗品以旧换新行径决议》，有望进一步推动医疗影像开采行业发展。
放疗开采行业：兑面前刻破裂，国内市集范围快速扩容
中国放疗开采东说念主均保有量低于WHO尺度，诊治需求刚性，市集范围扩容空间仍在。2015～2019年，我国放疗开采市集范围从28.2亿元增长至39.1亿元，年均复合增长率为12.8%巨臀 av，瞻望2030年中国放疗开采市集范围将达到63.3亿元。
RT居品时刻门槛高，当前瓦里安和医科达当作发射诊治开采越过企业，仍然占据我国RT市集主要份额，按照2023年年度国内新增市集金额统计，公司RT居品市集占有率名循序三。
公司：国产高端医疗影像开采前驱，志在宇宙市集
历经十年发展，联影医疗已成为国产医疗影像开采前驱企业，从追逐到越过，十年间公司遏抑推出业内/国产首款开采，居品线遏抑丰富。公司居品涵盖MR、CT、MI、XR、RT等种种开采，三甲病院入驻率逐年栽培，MI类开采投入好意思国高档第病院，临床认同度高。公司发展肃穆，2018～2023年，公司商业收入由20.35亿元栽培至114.11亿元，年复合增长率为41.17%；2020～2023年，公司归母净利润由9.03亿元栽培至19.74亿元，年复合增长率为29.78%。2024H1，公司兑现商业收入53.33亿元，同比增长1.18%；归母净利润9.50亿元，同比增长1.33%。
居品线丰富并敷裕竞争力：在高端医学影像开采及发射诊治开采边界，公司居品线的掩盖范围与“GPS”1等国际厂商基本一致，频年来，公司高端居品迟缓放量，带动毛利率和净利率栽培。1)MR：超高场3.0T及5.0T市集认同度迟缓栽培，同期竖立证优化引发高端需求开释；2)CT：高端128排及超高端(≥256排)势头精湛；3)MI及RT：开采价值量较高，东说念主均保有率较低，瞻望会受益于大范围开采更新政策。
供应链兑现自主可控：公司坚抓自主分娩口头，在国表里均有产能布局，抓续向内攻坚中枢部件与底层时刻，幸免受环节零部件“卡脖子”的风险。现在公司已兑现MR沿途中枢部件(磁体、梯度、射频和谱仪)，MI部分中枢材料及部件(精通晶体、探伤器)，CT部分中枢部件(探伤器、高压发生器)等的自研或自产，并正在推动其他中枢部件的研发程度，仅CT的高端球管和高端高压发生器，XR的X射线管、高端高压发生器和平板探伤器，RT的磁控管等零部件尚未兑现自产。
国际业务拓展渐入佳境：国际有序延长，现在公司业务已掩盖亚洲、好意思洲、欧洲、大洋洲、非洲超70个国度和地区，MR、CT、XR、MI居品均已兑现外售，境外主商业务收入由2019年的9881.85万元逐年增长至2023年的16.59亿元，复合增长率达102.42%，占比随之由3.37%栽培至14.85%。公司将进一步秉抓“高抬高打，全线破裂”的市集政策，坚抓“一核多翼”的宇宙化市集策略，进一步兑现境外营销体系的深度缔造和宇宙市集的深度破裂。
投资提议
咱们瞻望公司2024~2026收入有望分散兑现133.59、164.45、200.64亿元，同比增速分散达17.1%、23.1%、22.0%；归母净利润分散兑现22.38、27.41、34.49亿元，同比增速分散为13.3%、22.5%、25.8%。鉴于公司为国产医疗影像开采领军企业，居品竞争力强，研发壁垒高，初次掩盖，赐与“买入”评级。
风险教唆
聚会采购政策风险；
经销口头下的业务合派头险；
国际化规划及业务拓展风险。
数据中心左证近三年发布的研报数据策动，东方钞票（300059）证券何玮议论员团队对该股议论较为深化，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利24.43亿，左证现价换算的预测PE为31.49。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增抓评级3家；昔日90天内机构观念均价为141.5。
以上践诺为据公开信息整理，由智能算法生成巨臀 av，不组成投资提议。