不雅点小结勾引 户外
受到9月的CPI数据多数超出预期以及好意思联储里面的鸽派和鹰派官员之间的不对日益加重的影响，市集对将来降息的预期进一步降温。在此配景下，10年期好意思国国债（UST）的收益率权贵上升12.8bps达到4.11%。与此同期，黄金市集对初请闲静金东谈主数的大幅加多发达出更高的明锐性，激动黄金价钱全周小幅高潮0.14%，至每盎司2657.30好意思元。瞻望将来一周，行将公布的经济数据较为清淡，零卖销售数据意象将保抓踏实。在穷乏要紧经济数据刺激的情况下，意象黄金价钱将在现时水平隔壁保管窄幅波动。
好意思国国债收益率与好意思元指数双双苍劲高潮，市集对经济疲软的担忧似乎无影无踪。自9月下旬以来，10年期好意思国国债（UST）收益率攀升了40个基点，而好意思元指数也高潮了3%。这一走势的主要推能源是9月份劳能源市集数据的不测苍劲发达，潜入出好意思国经济的苍劲韧性，促使交游员们再行评估他们对于好意思联储罗致更激进降息策略的预期。
与此同期，5y5y通胀掉期率也从9月份的2.35%上升至2.55%，反应出市集对再通胀趋势的担忧正在上升，再通胀的阶梯无疑是利多黄金的。通胀上行风险的起首不错归结为三个方面：当先，财政宽松策略对经济的过度刺激；其次，地缘政事方位的孔殷可能推高能源价钱；终末，非农做事数据的苍劲可能会增涨价钱压力。
国外主要利率
降息预期链接磨叽
由于9月份好意思国CPI数据多数超出预期，加之好意思联储官员在降息问题上的意见不对权贵，市集对降息的预期正在进一步磨叽。货币市集当今预测，到2024年底，降息幅度将为45.3个基点，较前一周的54.8个基点有所下降。
在经济数据方面，9月份的CPI环比增长了0.2%，同比增长了2.4%；而中枢CPI环比增长了0.3%，同比增长了3.3%。这一增长推高了三个月年化中枢CPI至3.1%，创下近五个月来的新高。具体来看，尽管中枢商品的通缩趋势有所停滞，新车、二手车及居品价钱却出现了高潮。在住房资本方面，房钱通胀有所放缓，业主等价房钱（OER）降至0.3%。服务业中，汽车维修和保障、医疗保健和机票价钱的通胀仍然高企。
尽管如斯，咱们意象这份通胀讲明不会动摇好意思联储对遥远通胀将徐徐下降的信心。
好意思债收益率弧线熊陡
上周10y UST上行12.8bps至4.11%，2y UST抓平在3.95%，收益率弧线熊陡。
长端利率的期限溢价自9月下旬以来昭彰上升，当今为7bp阁下，原因在于9月非农数据的不测苍劲、原油价钱受地缘政事影响回升等因素激发二次通胀的担忧，同期，约束攀升的财政赤字也促使投资者寻求更高的期限溢价，以抵偿潜在的风险。
官员吹风方面，好意思联储里面的鸽派和鹰派官员之间的不对日益加重。纽约联储行长威廉姆斯对CPI的上升抓宽厚气派，示意他复旧进一步的降息要领；与此同期，亚特兰大联储行长博斯蒂克正在琢磨暂停降息，而达拉斯联储行长洛根则重申了对于策略利率调养应罗致迂松弛审慎的气派。
好意思联储准备金小幅回升
上周ONRRP的使用量降至3317亿好意思元，较前值回升17亿好意思元。
上周三好意思联储准备金余额为3.197万亿好意思元，较前一周回升1000亿好意思元。
9月的FOMC会议纪要中说起了对于缩表的内容：即使好意思联储下调了联邦基金利率的方向区间，好意思联储钞票负情表的缩减仍可能会抓续一段时间。
詈骂端好意思债抓仓分化
按捺10.8的数据，好意思债利率抓仓分化，2年期UST期货非生意净抓仓空头加多46817手至1225036手；10年期UST期货非生意净抓仓空头减少183760手至960129手。
按捺10.7当周勾引 户外，JPM国债净多头投资者情谊降至2023年2月以来最低水平。
好意思国践诺利率
5年期和10年期TIPS收益率分化，5年期TIPS收益率收于1.63%，较前周下行4bps；10年期TIPS收益率收于1.75%，较前周抓平。
好意思元指数与流动性
好意思元指数主要身分
上周好意思元指数与黄金价钱同向变动，黄金高潮0.14%，好意思元指数上行0.42%至102，9，两者调动相干性走高。
上周好意思元兑日元增值0.3%、好意思元兑欧元增值0.4%、好意思元兑英镑增值0.4%。
好意思元指数抓仓
按捺10.8，好意思元指数总抓仓下降，非生意多头抓仓环比加多1187张至1.5万张，非生意空头抓仓环比加多3230张至1.69万张，空头力量主导；从抓仓占比来看，非生意多头抓仓占比为59%，较上周加多，空头抓仓占比为66%，较上周加多。
离岸好意思元流动性
上周日元3个月Basis Swap与欧元3个月Basis Swap环比走低，离岸好意思元流动性融资资本上升。
通胀高频斟酌
通胀预期
上周铜金比降至3.7，铜价下落、黄金高潮，潜入大家总需求动能边缘下降。
比价与波动率
黄金种种比价
金银比震撼走高，主要因为上周黄金高潮、白银下落；金铜比小幅走高，主要因为上周黄金高潮、铜下落;金油比环比走低，主要因为布油涨幅跨越黄金。
黄金与主要钞票相干性
从调动相干性的角度来看，黄金与原油、铜的相干性走高、与好意思元指数相干性走低。
价差与比价
上周黄金表里价差与白银表里价差小幅走低，与东谈主民币增值关连。
库存、抓仓
黄金白银库存
库存方面，上周COMEX黄金库存为1704.81万盎司，环比减少0.02万盎司，COMEX白银库存为30601.42万盎司，环比减少57.9万盎司；上周SHFE黄金库存约为11.82吨，环比抓平，SHFE白银库存环比加多48.8吨至1112.7吨。
王竹子 露出
黄金白银ETF抓仓
SPDR黄金ETF抓仓环比加多1.72吨在877.9吨，当今抓仓界限位于10年来中位数偏低隔壁；
SLV白银ETF抓仓环比加多112.1吨至14620.6吨，当今处于中位偏高水平。
COMEX黄金抓仓（滞后一周）
截止10.8，COMEX黄金总抓仓减少12791手至52万手，其中非生意多头抓仓减少21160手至34.9万手，空头抓仓加多591手至7万手，潜入黄金设置的空头力量加多；
抓仓占比喻面，非生意多头抓仓减少至67%隔壁，非生意空头抓仓加多至14%隔壁。
免责声明
本讲明的文章权属于紫金天风期货股份有限公司。未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，任何东谈主不得编削或以任何样式发送、翻版、复制或传播此讲明的一起或部分材料、内容。如援用、刊发，须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，且不得对本讲明进行有悖答应的援用、删省和修改。
本讲明基于紫金天风期货股份有限公司偏激征询东谈主员觉得果真的公开贵寓或实地调研贵寓，仅反应本讲明作家的不同设念念、意见及分析门径勾引 户外，但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完满性均不作任何保证，且紫金天风期货股份有限公司不保证这些信息不会发生任何变更。本讲明中的信息以及所抒发意见，仅作参考之用，不组成任何投资、法律、司帐或税务的最终操作惨酷，紫金天风期货股份有限公司不就讲明中的内容对最终操作惨酷作念出任何担保，投资者把柄本讲明作出的任何投资有缠绵与紫金天风期货股份有限公司及本讲明作家无关。